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5月12日,中国外交部发言人邓普顿在例行记者会上指出,4月15日,证监会新闻发言人邓伦出席第12届中国(深圳)国际期货大会并发言,就原油期货上市问题答记者问。他表示,近期原油期货价格波动较大,风险管理需求上升,我国经济持续恢复,国际大宗商品价格持续上涨,我国经济长期向好,存在一些期货、期权等衍生品在国际上的储备和使用经验。
邓普顿指出,目前我国已上市50多个期货、期权品种,涵盖了国民经济主要大宗商品价格波动风险管理工具,原油期货等国际化品种。我国已经上市了有色金属、钢铁、煤炭、钢铁等大宗商品期货,一些农产品期货品种的套期保值等功能发挥正常,国际影响力不断提升。
证监会新闻发言人邓伦表示,目前我国大宗商品市场价格波动频繁,风险管理意识不断增强,从客户类型、经营模式、产品类型等方面达到了各个方面的要求,从市场参与者类型、经营结果、流通效率、成本、盈利能力等多方面达到了较高水平。近年来,期货市场在服务实体经济方面发挥了积极作用,在完善制度体系建设上发挥了积极作用。
记者了解到,在落实证监会系统改革方面,今年已经有57个期货品种顺利上市,其中包括20号胶、螺纹钢、纸浆、棉花、菜籽油、国际铜、大豆等品种,近五年来上市的期货品种数量达119个,产业链较成熟稳定。今年来,期货市场稳步发展,规模稳步扩大,期货价格影响力不断提升。
期权作为期货市场的补充工具,在有效发挥风险管理功能上发挥了重要作用。据介绍,今年上半年,郑商所共有94个期货品种在结算时使用股指期货结算价。其中,PTA2009合约和SC2009合约分别在上市首日下跌3%、7%和13%,套期保值、套利、基差交易、套保交易等各类型的策略都有所变化,不少品种套期保值和套利交易的策略效果也不尽相同。分析师表示,随着更多期货品种的出现,该类策略将更加有效地降低市场波动。
从市场成交和持仓情况看,PTA期货日成交量在37.4万手左右,持仓量在51.5万手左右。投资者参与期权交易的方式将为期货和期权组合,在单边总成交量中占比达到60%。其中,单边交易指期权是一种较为成熟的市场结构,能够有效降低市场成本。单边交易是指在期权合约有效期内通过与标的资产相关的价格构建期权合约,在该合约有效期内标的资产价格波动频繁,导致期权交易与标的资产价格的不一致性。
“因此,在持仓量的增加和成交量的增加中,投资者可以积极参与期权市场交易,通过买入虚值看涨期权来把握市场价格波动的规律。”宋仕威表示。
事实上,相较于期货市场,期权交易具有更高的灵活性,在持仓量增加和成交量增加的同时,期权合约的流动性也在不断提升。“以小博大的同时,期权的行权价格更容易被操纵,那么整个组合的波动也会相应的被放大。”宋仕威说。
“相较于期货市场,期权交易更为复杂。”宋仕威表示,由于期货市场的杠杆水平相对于现货市场来说更加合理,而且期权交易的波动率更加频繁,需要更为谨慎,一些参与者还在选择期权交易策略。
